2017年4月国际原油价格先扬后抑

尽管石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等国宣称减产协议执行情况良好，且有意在6月份减产协议到期后延长减产时间，但美国、巴西等其他产油国产量攀升、全球库存高企削弱了这一努力，2017年4月世界各地原油价格先扬后抑，自2月以来第三个月下滑。

伦敦洲际交易所布伦特原油期货（Brent）4月3日收报53.1美元/桶，4月28日收报51.71美元/桶，跌1.39美元/桶，跌幅为2.6%，其中最高价为4月11日的56.29美元/桶，最低价为4月26日的51.5美元/桶；美国西得克萨斯中质原油期货（WTI）4月3日收报50.25美元/桶，4月28日收报49.19美元/桶，跌1.06美元/桶，跌幅为2.11%，其中最高价为4月11日的53.4美元/桶，最低价为4月28日的49.19美元/桶；中东迪拜原油（Dubai）4月3日收报52.27美元/桶，4月28日报50.07美元/桶，跌2.2美元/桶，跌幅达4.21%，其中最高价为4月12日的55.28美元/桶，最低价为4月28日的50.07美元/桶。

根据去年年末达成的减产协议，承诺减产的11个OPEC成员国自1月1日起减产约120万桶/日，俄罗斯和其他10个非OPEC成员国则减产约60万桶/日。OPEC4月11日发布的月报显示，根据用来监测减产情况的二手来源数据，3月OPEC成员国原油产量比上月再降15.3万桶/日至3192.8万桶/日，减产执行率达104%。

俄罗斯能源部的数据显示，俄罗斯3月原油日产量为1105万桶/日，比上年末减少大约16万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克4月初表示，4月中旬以前该国原油减产规模将达到25万桶/日。

4月7日美军战舰根据特朗普总统的命令，向叙利亚空军基地发射了数十枚战斧导弹以报复“化学武器袭击平民”事件，这是叙利亚6年内战爆发以来，美军公开针对叙政府军发动的第一次军事打击。尽管叙利亚不是主要产油国，但考虑到叙利亚的地理位置，以及与该地区主要产油国之间的同盟关系，市场担心石油供应会受阻。

4月10日消息人士称，在重启仅一周之后，利比亚最大的油田Sharara油田再次因石油管道遭封锁而被迫关停，这次关停将影响该地区21.3万桶/日的原油产量。

受上述因素的影响，4月11日国际市场原油价格达到当月高点。

全球库存居高不下

油价恢复至50美元/桶的水平以后，美国页岩油企业恢复生产的速度之快超出预期，能源服务公司贝克休斯（BakerHughes）数据显示，截至4月28日的一周，美国活跃钻机数增加至697座，比去年同期的332座增加了一倍还多。油气咨询公司RystadEnergy预计，如果油价保持在50~55美元/桶，那么在今年剩余时间里一直到明年，美国页岩油每月的产出将增长10万桶/日，远高于美国能源信息署（EIA）对今明两年月度增幅分别为2.9万桶/日和5.7万桶/日的预估。4月发布的政府数据显示，美国5月份页岩油产量将跳增12.3万桶/日至519万桶/日。4月11日，美国能源信息署（EIA）发布的短期月度能源展望报告预计，2017年美国原油产量将达922万桶/日，比去年同期涨幅从上月预估的33万桶增加至35万桶，2018年原油日产量将达990万桶/日。

国际能源署（IEA）4月月报显示，由于美国、澳大利亚以及日本和韩国等亚洲发达经济体的石油消费放缓，2017年全球石油需求预估为9790万桶/日，比3月份预估下调10万桶/日。2017年2月，经合组织（OECD）国家工业石油库存高达30.55亿桶。美国原油产量增加、发达国家需求不振抵消了OPEC以及俄罗斯等主要产油国减产的努力，原油市场供过于求的局面仍未明显改善。

中美原油贸易快速增长

根据海关总署的数据，3月份中国原油进口量为3895万吨，合917万桶/日，2月则为828.6万桶/日，一季度原油进口量比上年同期增长15%至1.0473亿吨，约合849万桶/日。根据EIA数据，美国3月原油进口量为797万桶/日，第一季度为817万桶/日。无论是3月还是一季度的进口量，都超过美国能源资料协会（EIA）发布的同期美国原油进口量，从而使中国成为今年迄今的全球第一大原油进口国。中美原油贸易快速发展，美国人口调查与统计局数据显示，2017年2月，美国对中国轻质原油出口达880万桶，中国一举超过加拿大成为美国最大原油贸易伙伴。

另外，海关总署的数据显示，3月份俄罗斯对中国的原油供应增至110.4万桶/日，重新成为中国最大的原油供应国。沙特对中国的供应量居第二位，为107.2万桶/日。自OPEC减产以来，中国自美洲和非洲进口的原油量大增，目前的原油市场供应多元化，已初步形成买方市场。

减产协议实施过半，美国页岩油企业产量增加，成为搅局者和受益者，OPEC试图令原油价格重回60美元/桶上方的目标破产，沙特和科威特等国还调低了对亚洲市场的5月官方售价以维持市场份额。OPEC将于5月25日举行会议，讨论与非OPEC产油国一起延长减产时间，目前沙特、科威特以及俄罗斯都发出了同意延长减产时间的信号。随着夏季燃料油需求旺季的到来，减产时间能否延长和库存能否降低成为市场关注的焦点。