盈利能力或企稳回升工程机械赌明天呢似的

盈利能力或企稳回升 工程机械“赌”明天

盈利能力或企稳回升 工程机械“赌”明天2013/06/17 07:59中国 扫描分享到好友或朋友圈

分以展会带动行业享到分享到新浪微博 分享到空间 分享到好友 分享到朋友圈 截至2013年4月底，中债资信监测的10家上市及发债工程机械企业均披露了2012年年度财务报告和2013年1季度财务报告。除1季度行业回暖程度略弱于预期外，2012年整体行业市场销量数据以及样本企业营运、现金流和偿债指标等方面的表现均基本符合之前的预判。

★工程机械整体弱复苏

工程机械行业在经历2009年至2011年上半年的快速发展之后进入消化库存阶段，2012年行业景气度下降明显，主要工程机械产品市场需求萎缩，2013年1季度虽部分产品销量跌幅有所收窄，但仍未现明显改观，整体复苏相对较弱。

分产品看，挖掘机和装载机作为土方机械主要类型产品，市场趋势相似，销量增速分别由2011年的6.92%和13.96%降至2012年的-35.03%和-29.46%，2013年1季度，二者销量增幅仍为负，分别为-25.47%和-18.75%，但降幅已呈一定收窄。起重机受下游交通、水利等基建投资建设增速放缓影响，销量增速由2011年的0.89%降至2012年的-35.02%，2对此013年1季度降幅小幅缩窄至-32.09%。混凝土机械2012年销量增速虽有下降，但整体跌幅仅2%左右，不过其2013年1季度销量跌幅继续扩大。

随着年内后续季度基建投资的回暖，中债资信维持2013年工程机械整体弱复苏的判断，但各产品领域存在一定分化。

2013年整体房地产开发投资将面临一定下降压力。受此影响，下游需求中房地产领域占比相对较高的混凝土机械未来短期内将一定程度上承压，再考虑到工程缩减后期传导效应，未来混凝土机械复苏力度较弱。

基建投资方面，下游铁路投资在2012年4季度提速，2013年1季度亦实现增长；公路投资呈现一定的弱势好转；水利建设2012年及2013年1季度投资增速小幅上升。作为工程机械销量先导指标的基建投资，年内后续几个季度整体或将保持此弱势回暖的态势，从而增大后续对挖掘机那末、起重机等工程机械产品的需求，这些产品2013年的销量有望实现正增长。

此外，2012年及2013年1季度采矿业固定资产投资增速较2011年分别大幅下滑9.41个百分点和18.45个百分点。由于装载机产品下游需求中采矿业占比最大，因此，采矿业投资增速的大幅降低将使得装载机产品短期内实现好转的难度较大，再考虑到挖掘机对装载机5.测力活塞上的皮带脱落或太松(使活塞不能匀速运转)的逐步替代效应，未来装载机市场仍存在一定压力。

★盈利能力或将企稳回升

尽管工程机械企业通过较多的信用销售促增收入，但仍难掩2011年年中拐点以来市场整体下滑的趋势。中债资信选取的10家样本企业2012年全年营业收入总额和利润总额分别同比下降9.96%和30.57%，为近年来首次负增长，基本符合市场预期。2013年1季度全行业样本企业营业收入和利润总额分别下降25.55%和53.55%，跌幅有所扩大。

2012年末样本企业存货总额为416.90亿元，同比增长5.42%，2013年1季度末存货总额进一步增至历史新高的450.15亿元，除受行业景气度下滑影响外，亦与去年末对今年春季市场复苏预期过高有关。存货净资产占比虽受20121、度盘指针式液压(摆锤)万能实验机调零：如WE-B系列数显式液压式万能实验机年净资产增加影响小幅下探至45%，但2013年1季度末随即回升至48%，整体来看库存压力仍较大。

样本企业利润降幅持续高于收入降幅反映了行业盈利的弱化。2012年及2013年1季度，虽然行业营业毛利率相对稳定，分别为19.61%和21.04%，但样本企业平均EBIT利润率下降明显，行业内主要企业在规模优势难以发挥的情况下销售费用、财务费用等费用控制难度加大，样本企业销售费用和管理费用占比较高。

整体来看，2013年随着工程机械行业弱复苏，主要企业收入、利润规模有望实现同比正增长，但由于混凝土机械存在一定复苏压力，且以混凝土机械为主业的三一重工和中联重科在样本企业中所占比重较大，故预计2013年样本企业总收入和利润规模或保持基本稳定。未来几个季度，在企业收严销售政策的情况下，行业整体盈利能力或将呈现一定企稳回升。：Da当引申计移动臂受力时isy

首页 上一页12下一页 尾页本页阅读全文|收藏本文文章关键字工程机械 应收账款 信用销售 关于召开中国工程机械工业协会工程起重机分会五届三次会员大会的通知2019实验进程能实时显示力值、位移和加荷速率年是中国工程机械工业协会工程起重机分会成立 30 周年，经总会批准，分会定于2019年12月[详细] 17:02净水器结构材料对塑料的要求也不完全1样

斗山工程机械：不服来战！史上最强9C集群来袭！随着斗山新品发布会落下帷幕，9C三剑客也正式面向大众发售。三员猛将的加入无疑将9C家族推上了前所未有[详细] 10:59

2019中国工程机械营销＆后市场大会走进临工目前已全线投产重机2019年10月日，2019中国工程机械营销＆后市场大会在山东济南隆重启幕，会议聚焦工程机[详细] 09:12

山东临工特色SDLG客户节荣获“2019中国工程机械十大营销事件”榜首10月日，2019中国工程机械营销 后市场大会在山东济南隆重举行，来自中国工程机械[详细] 09:09

徐工挖机、徐工道路荣膺2019中国工程机械十大营销事件！10月27日-29日，以“变局中的可持续发展”为主题的2019中国工程机械营销 后市场大会在[详细] 09:52

+加载更多