M1M2增长率再现金叉

发布时间：2021-01-07 14:24:57 阅读：次来源：手套厂家

根据中国人民银行公布的数据,2009年9月末,M2和M1分别增长29.31%和29.51%,增速分别比上月快0.8和1.8个百分点;人民币信贷投放5167亿元,人民币各项贷款余额增长34.16%,比上月提高0.05个百分点。

申银万国分析师发布报告指出,在16个月低于M2增长率之后,M1增速再次超过M2,使得M1和M2增长再次形成金叉。而从历史上出现金叉的情况看,经济往往处于景气上升阶段,M1和M2增长率金叉的再次出现,印证了分析师此前关于中国经济正在从政策性增长向内生性增长转变的判断。

9月末居民储蓄余额为25.57万亿元,比上月增加7217亿元,同比增长率为24.9%,比上月增加0.8个百分点。在经历两个月减少之后,居民储蓄大幅度增加,增加额仅次于1月份的1.53万亿元。分析师指出,考虑到居民储蓄是房地产销售和资本市场资金的重要来源,规模巨大的居民储蓄无疑仍然能够为房市和股市向好提供支撑。

9月末,票据融资新增8803亿元,比上月回落3516亿元,已经连续3个月逐月降低;中长期贷款比年初新增4.3万亿元,比上月增加4038亿元。票据融资向中长期贷款转换明显。分析师认为,随着经济的复苏,企业资金需求的释放,预计票据融资将持续向中长期贷款转换。

9月末,国家外汇储备余额为22726亿美元,比上月增加618亿美元,比8月份多增255亿美元。其中顺差、FDI和热钱分别贡献130、80（估计数）和409亿美元。9月份外汇储备的大幅度增加主要和热钱流入规模的增加有关,根据分析师的估计,9月份热钱流入规模比8月份增加了270亿美元。

分析师指出,考虑到我国正处于由政府主导的复苏向市场主导的复苏之间,政策调整的基调比较慢,政策力度会相机抉择,国家不会立即改变适度宽松的货币政策。预计今年贷款投放额9.5万亿元,四季度月均投放3500亿元,信贷增长率30.5%,按照17%的M2增长目标,预计明年信贷投放7.1万亿元,信贷增长率17.5%。（徐效鸿）

M1增长率再次超过M2

图片来源:申银万国