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A股去杠杆半月蒸发17万亿

发布时间:2020-07-13 20:14:16 阅读: 来源:手套厂家

尽管有周末央行降准降息的“大招”在前,但A股市场却似乎并不“买账”。短短半个月时间,A股连续出现了恐慌性大跌。种种迹象显示,在一连串暴跌的背后,中国证券市场正在经历疾风骤雨式的去杠杆过程。

失守 1261只个股半月跌幅超三成

周一,A股早盘大幅高开,上证综指涨逾2%逼近4300点,随后大盘遭到抛压,股指再度暴跌,盘中重挫逾7%,最低下探至3875.05点后反弹,先后收复3900点、4000点和4100点,尾盘有所回落,全天振幅达10.07%;创业板指则一度暴跌近9%,失守2700点。截至收盘,上证综指跌139.84点,跌幅为3.34%,收报4053.03点,深证成指下跌832.52点,跌幅为5.78%,收报13566.27点。两市全天成交约1.54万亿元,中小板指收盘跌6.61%,创业板指收盘跌7.91%。

从盘面上的情况来看,28个申万一级行业仅银行板块飘红。个股方面,两市仅有202只股票上涨,2142只股票下跌,其中有约1500只非ST个股跌停。沪深300股指期货主力合约IF1507收盘下跌231点,跌幅为5.44%,收报4014.2点,贴水177.35点。全天成交288.22万手,持仓10.10万手,减仓8605手。现货方面,沪深300指数收盘下跌144.65点,跌幅为3.34%,收报4191.55点。

WIND统计数据显示,从创出本轮新高的6月12日(5178.19点)至今短短11个交易日内,上证综指暴跌1068.56点,跌幅高达20.86%,最低触及3875.05点;深证成指同期则重挫4323.42点,跌幅高达24.17%,前期涨幅较大的中小板指和创业板指数则分别暴跌27.18%和30.36%。数据显示,以收盘价格计算,A股总市值已经从6月1日的78.38万亿元骤降至29日的61.59万亿元,短短半个月之内就蒸发了16.79万亿元,流通市值从57.30万亿元骤降至44.55万亿元,蒸发12.75万亿元。

仅仅指数的暴跌和市值的蒸发远远未能体现个股的惨烈程度。WIND统计数据显示,上述11个交易日内,A股全部2761只个股中,仅有173只出现上涨,下跌的则高达2270只,其中,跌幅在10%以上的有2151只,跌幅在20%以上的有1892只,跌幅在30%以上的有1261只,跌幅在40%以上的有223只,跌幅在50%以上的则有6只,分别为全信股份、永东股份、华鹏飞、惠伦晶体、道氏技术和雪峰科技。

在一片“股灾”声中,外资投行也开始大肆唱空A股市场。大摩分析师在6月25日的报告中称,公司将2016年中期的上证综指目标区间设为3250点至4600点;相较于公司此前将2015年年底目标区间设为4000点至4800点。新目标区间和24日收盘相比,下降空间为2%至30%。报告称,沪指、深指和创业板此轮牛市已经见顶。

恐慌 A股经历激烈去杠杆

业内人士认为,导致A股此次暴跌的核心因素之一,就是场外配资、场内融资去杠杆引发的连锁效应:大量的买盘和强制平仓引发市场大跌,市场大跌进而又导致更多的强制平仓盘出现,整个市场的恶性循环导致投资者出现恐慌情绪,进一步加速了市场的下跌。

申万宏源表示,根据对于目前民间配资+伞形信托入市的状况测算,配资公司大约有10000家左右,平均规模约为1亿至1.5亿元规模,保守估计整体的配资规模就约为1万亿至1.5万亿元。伞形信托主要资金来源为银行理财资金,理财资金总量比去年年末大约增长10%至15%,2014年年末达15.8万亿元,权益类配置约为6.24%。目前权益类占比中性估计10%,这块规模大约为1.7万亿元左右,其中有一部分是做定增项目配资、两融收益权等业务,假设40%激光脱毛多少钱至50%左右是伞形信托,则这块的存量约为7000亿至8000亿元左右。除此之外,还有一些其他的方式,包括互联网P2P等模式,很难统计,综合来讲,总体规模大约1.7万亿至2万亿左右。

上述券商表示,结合信托渠道的调研,目前面临被强制平仓的占比大约为8%至15%的带杠杆账户,如再有一天恐慌式全面跌停,面临被强制平仓的占比将迅速增加至25%。

6月29日,面对跌跌不休的市场和投资者对于强制平仓的恐慌,监管部门再度紧急安抚市场。中国金融证券股份有限公司(以下简称“证金公司”)当天表示,目前证券公司融资融券业务风险总体可控,强制平仓的规模很小,压力测试表明,在目前市场情况下,融资融券业务整体维持担保比例仍然远高于预警线,沪深两市25至26日两个交易日因维持担保比例低于130%而强制平仓金额不到600万元,风险仍然可控。

证金公司表示,沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元,当天上午强制平仓规模约22亿元,合计占交易量的比例很小。证金公司表示,将按照证监会的部署,继续规范发展融资融券业务。按上述规定测算,融资业务规模仍有增长空间。

承压 公募基金扎堆创业板存风险

6月29日,在央行“双降”的利好消息刺激下,A股以银行为首的权重类股票出现了止跌企稳的情形,但包括中小板和创业板等前期涨幅巨大、市值偏小的股票仍然没有企稳的迹象。

WIND统计数据显示,6月12日至6月29日短短11个交易日中,2365只开放式基金(非货币和QDII)中有1927只单位净值出现下跌,跌幅在10%以上的就有1237只,跌幅在20%以上的有761只,跌幅在30%以上的有97只,其中,国富健康优质生活在短短11个交易日就下跌39.79%,堪称惨烈。业内人士担心,公募基金的净值大幅下跌将引发基金份额持有人的大规模赎回,迫使基金经理大量抛售股票,进一步加重市场的踩踏效应。

英大证券研究所所长李大霄对《经济参考报》记者表示,目前创业板的情况比较严重,已经陷入了流动性危机。他认为,当前许多创业板企业的高估值没有任何业绩支持,会比较麻烦,即使养老金入市,也不可能去购买这类股票。过去一段时间基金经理为了追逐排名云集创业板,恶果已经显现。

上述担忧并非耸人听闻。从公募基金对创业板的配置来看,WIND统计数据显示,2014年第四季度,共有1175只基金重仓持有208只创业板股股票,持股总数为24.71亿股,持股总市值为722亿元;到了2015年第一季度,已经有2156只基金重仓持有279只创业板股票,持股总量已经达到31.24亿股,持股总市值达到1510亿元,无论是从重仓股票数量还是持股总量,均显示出今年一季度创业板遭到公募基金的猛烈增持。一季报还显示,在一些创业板股票中,公募基金整体持有流通股比例已经达到相当惊人的程度,实现了不同程度的控盘。数据显示,在上述279家创业板公司的流通股持有中,仅仅公募基金披露的重仓持股合计比例超过15%的就有31只,超过20%的就有11只。在上述公募基金实现控盘的创业板股票中,单个基金公司旗下的多只基金“抱团取暖”的景象已经变得司空见惯。在这种情况下,一旦创业板股票出现大幅下跌,风险不言而喻。

来自中国基金业协会的数据显示,截至2015年5月底,我国境内共有基金管理公司96家,管理的公募基金资产合计7.36万亿元。其中,股票型基金和混合型基金的总净值规模银屑病初期能治愈吗分别高达2.04万亿元和2.13万亿元。

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